张一鸣开云(中国)Kaiyun·体育官方网站-登录入口，又站在了十字街头。

作家 |王想琪

来源| 投资家（ID：touzijias）

张一鸣，又站在了十字街头。

刚刚，创投圈突传大消息，估值2680亿好意思元（约1.9万亿元东谈主民币）字节来源，时隔几年再启融资谋略。据《21世纪经济报谈》，“字节开规矩积极与关系机构洽谈，守望对其现存的50亿好意思元贷款再融资。”若见效，此举有望成为中国年内最大范畴贷款再融资走动。

字节来源，也没钱了？手脚民众最受关注的未上市公司，字节来源每一次动作都可能会影响到民众互联网行业的近况、昔时。自其在2021年差异完成中国互联网投资基金的计谋融资、50亿好意思元贷款后，字节来源就再没融资进账。一方面是，公司“不差钱”它们取得年营收1200亿好意思元的傲东谈主战绩、投资遍布民众；另一方面是，字节来源中枢板块抖音及TikTok（抖音外洋版）电商增长迅猛、营业模式渐渐老到，使字节来源跃升“民众最吸金独角兽”。

而字节来源的实质掌权东谈见地一鸣，也在公司情随事迁的估值中取得昂贵身价、接续暴富。

字据《新财富500富东谈主榜》数据，2017年，张一鸣财富值94.2亿元；2024年，张一鸣财富值达到了惊东谈主的3402亿元。仅7年时辰，张一鸣的财富就暴涨了36倍，由此，坊间有种说法，“一朝字节来源IPO，张一鸣卤莽登顶中国首富，并向寰宇首富发起冲击。”不外，这一切大多是外界想象，从2023年头始，字节来源就碰到了瓶颈，2024年，更是堕入了圮绝，如今突传贷款再融资，意味着，需要钱的字节来源迎来了新挑战，是冲锋，是除去？

一

“昔时中国首富”张一鸣，再次濒临“死活抉择”。

上一次，他作念“死活抉择”是在准备初登《新财富500富东谈主榜》的2016年。

那一年，张一鸣渡过了“创业第一个周期”，当天头条（字节来源）才开脱“互联网四大流派”的暗影，成长为寥寂于“流派”除外的内容平台。靠着“大厂”不屑的机器、算法、模子，职工较少的当天头条换来总用户超5亿的数据，同庚拿下建银国际、红杉中国10亿好意思元融资，打赢了一场至关遑急的解围战，字节来源估值从5亿好意思元暴涨到110亿好意思元。

字节来源估值暴涨22倍背后，是张一鸣对公司近况、昔时的想考。他在2016年头的“字节来源2015年会”时展现出了幽默一面，“咱们年会不要请苍井空”。紧接着，他回来，内容生态不该唯有笔墨。“像谷歌、Facebook等优秀公司，束缚有革命居品出生，我但愿字节来源亦然如斯。简便来说是，赓续勤快憋大招。”效能，张一鸣憋出了震憾民众的抖音。

没东谈主能猜度，这个“平庸”的短视频平台，成了“王炸”居品。2017年，张一鸣齐全闲居创业者向大佬的转移，他初登《新财富500富东谈主榜》，斩获94.2亿元财富。字节来源虽杰出重围，但张一鸣并没以为“安全”，以他多年混迹“大厂”的造就，“名义碧波浩淼，雷同预示着更大杀招莅临。”当外界认为，张一鸣会在国内进行下一步动作时，他进犯了民众阛阓。

推出了扰动民众内容生态的TikTok。要说，“中国动作最快的创业者”有谁？张一鸣深信算一个。他在大谈“不要请苍井空”、抖音书世的2016年，就一经偷偷完成了外洋布局。

这是一次奥秘布局，要点是让各路“大厂”措手不足，无法酿成新一轮围猎。

张一鸣，一边给字节来源“庆生”，指出公司要作念“中国第一内容创作平台”明修栈谈、诱惑火力；另一边，他叮咛高层远赴大洋此岸的好意思国，暗度陈仓、寻找方针。彼时，“好意思国App Store第一”、泰西流行短视频平台Musical.ly遇到资金清贫，首创东谈主想10亿好意思元卖了，张一鸣当断则断，10亿好意思元“接盘”Musical.ly，顺利拿到闯入好意思国、开放民众的“入场券”。

千万别小看这张“入场券”，它犹如“绿卡”。买下Musical.ly，字节来源用访佛“套壳”的手法把Musical.ly的好意思国用户导给TikTok，趁便帮好意思国东谈主“上瘾、中魔”。等“大厂”反应过来，TikTok早已成型，还在2017年引入好意思国知名VC/PE泛大西洋本钱20亿好意思元融资。张一鸣确切太高了，10亿好意思元买公司，弄来20亿好意思元，且字节来源估值翻倍到220亿好意思元。

2018年，“大厂”透澈干不动字节来源了，它们的估值再翻3倍达750亿好意思元，畏惧民众。深谋远虑、居安想危，张一鸣用超乎寻常的前瞻才略，反包围各路“大厂”，独领风致。

字节来源四个字，从此等于“互联网风向标”。

二

“惧怕字节来源，围猎字节来源，跟风字节来源，师法字节来源。”

这句话相连了，中国内容生态走向。各路“大厂”纷纷学习，削减内容开支、裁人，搞机器、算法、模子，各样平台跟风出生，雷厉风行几年，结局基本被字节来源整的奄奄一息。

可张一鸣的觉，莫得睡幽静。2019年，好意思国一记重拳，使张一鸣堕入千里想。他蓝本用外洋开脱国内敛迹、围猎，不巧外洋根柢“不讲道理道理”。好意思国外资投资委员会（CFIUS）主动上门，声讨TikTok，认为字节来源在买下Musical.ly时没立时找CFIUS报备，“并购走动违法了”。

实质是TikTok动了好意思国脉土公司的蛋糕。原因之一是，TikTok的用户增长可谓“神速”。2018年1月，TikTok总用户5500万，12月，总用户2.71亿。AI时间，民众知名公司OpenAI发布的“神级”居品ChatGPT，一年总用户也就1亿。TikTok的用户裂变速率号称“恐怖”。

试问，这样一个实控东谈主非原土，霸占好意思国东谈主心智的居品，好意思国若何会任其霸谈助长？2019年，好意思国就要制裁TikTok，却赶上民众袭来的“黑天鹅”风暴，好意思国脉土自顾不暇，暂缓处置，给了TikTok“套牢”好意思国东谈主、放射民众的契机，2020年，TikTok总用户超10亿。

按着这样的增长趋势，拿下民众用户为期不远。营业旅途上，张一鸣灌入了国内抖音灵魂玩法，电商、带货。TikTok Shop，亦是激愤好意思国的“导火索”。字据2024年头《金融时报》曝光的字节来源2023年财务数据，公司总收入1200亿好意思元，其中TikTok增速赶快，好意思国地区业务最为亮眼。TikTok用户已阴私50%好意思国东谈主，TikTok Shop在好意思国创造了160亿好意思元营收。

“霸占好意思国东谈主的心智，赚走好意思国东谈主的财富。”TikTok外洋冲锋，字节来源国内开启了一轮除去。2023-2024年，字节来源国内动作频频。包括2023年2月，它们关闭在线医疗平台小荷健康；11月，砍掉XR、元天地平台PICO，对游戏大洗牌；2024年3月，对酬酢平台飞书裁人20%。几番动作，字节来源将多元化支线业务裁撤整合出两大干线，电商与投资。

投资层面，字节来源缔造以来，发起超150起投资事件，并购超50家公司。但在2024年，字节来源心事延缓了投资脚步。过往，张一鸣在创投圈影响力较大，其一，他是“了不得”的创业者，缔造0到2680亿好意思元估值（2024）“传闻”，其二，字节来源是活跃的CVC，张一鸣是活跃的LP，投资过知名VC/PE黑蚁本钱、源码本钱等。2023年，张一鸣在香港缔造私东谈主股权基金Cool River Venture。淌若说，电商联动张一鸣的大脑，那么投资联动小脑。

可在2024年，字节来源对外投资没动静了，费钱大手的张一鸣，倏得不敢费钱了。

三

以张一鸣的前瞻才略，他应该是展望到了“危机”。

2024年，外界对字节来源最温雅的是，TikTok。好意思国当局的“制裁”是关乎字节来源、张一鸣“创业下一个周期”的最不笃定性成分。尽管，TikTok首席奉行官周受资一直在勤快想办法缓解TikTok跟好意思国当局的关系，致使号令平台上的好意思国用户欺压当局的“封禁”行径。

但这对居安想危的张一鸣而言，齐风险。字节来源能走到今天，变“民众第一独角兽”靠的是国内提拔、睿智的料理层、推进的中层、拚命的职工、永不眠的本钱，最要害的是，张一鸣的掌舵。纵不雅字节来源发展史，张一鸣的策略往大了说即是“避险”，国内“危机”跑外洋，好意思国“危机”发力亚非拉欧。糟践水平上，欧洲排在好意思国之后，可欧盟关于TikTok的格调，依然存在“危机”。8月初，欧盟委员会条款TikTok弥远撤出“TikTok Lite奖励谋略”。

TikTok Lite是TikTok“极速版”，专给手机内存小的地区、低消用度户准备。所谓“TikTok Lite奖励谋略”是提拔、激勉惯例版TikTok难以放射的用户。欧盟委员会的操作，无非是牵挂TikTok放射范畴过于稠密、脱离“掌控”。换句话说，TikTok在欧洲也濒临着多层制肘。

外洋有“危机”，张一鸣如何拆招？近日，创投圈传来的“字节开规矩积极与关系机构洽谈，守望对其现存的50亿好意思元贷款再融资。”某种经过反馈了张一鸣的心态，“握稳金钱”。

这是否默示，字节来源没钱了？好意思元贷款再融资，是一种信号。标明字节来源的现款储备未达预期，要通过资金拆借的步地弥补资金链。贷款再融资的本领是发债、银团贷款再融资、原有贷款银行再融资。字节来源的最近融资是2021年，差异得益中国互联网投资基金的计谋融资以及统共50亿好意思元的贷款。面前，字节来源的估值是2680亿好意思元，超等浩大的体量，再稀释股权，恐无东谈主“接盘”，尤其是好意思股、港股，股民对互联网“用脚投票”的环境下。

是以，字节来源要变相融资补充现款，变得“有钱”，去支吾民众“变数”。

贷款再融资有上风，有短处，上风是，“顺风顺水”不错一直玩下去；短处是，局部暴雷，满盘齐输。脚下，字节来源外洋“危机”仍在，张一鸣目前的清贫，远远杰出2016年。

国内，字节来源增长乏力，屡屡曝出抖音主播乱象横生、当天头条内容低质；国外，政策环境波诡云谲，视TikTok肉中刺、肉中刺。迫使张一鸣又站在了阿谁十字街头，他若何抉择？

省略贬责短期资金燃眉之急的他，早就有了规画。岂论前路是封锁，是平坦，张一鸣均是超等见效的创业者。初登《新财富500富东谈主榜》，他财富值94.2亿元。7年时辰，跟着情随事迁的字节来源估值，张一鸣财富暴涨36倍，达到3402亿元，民众未IPO首创东谈主，舍他其谁？

《名录》是1976年联合国教科文组织下属的世界遗产委员会依据《保护世界文化和自然遗产公约》建立的，其宗旨是“保护全人类公认的具有突出意义和普遍价值的文物古迹和自然景观”。截至2023年，《名录》共登录世界遗产1157项。被列入《名录》的地方可获得“世界遗产基金”的资助，并有机会成为世界级名胜，取得可观的社会和经济效益。

一大早，记者在深圳一家景区看到，景区大门还未开，已经有不少从江门、中山等地开来的旅游大巴车停靠在路边，游客们纷纷下车跟摩天轮合影留念。

那么，你看好字节来源和张一鸣吗？